题材与蓝筹，收益与风险

    近期，市场中上市公司的各种传闻不断，其中，并购重组的传闻应当是首当其冲，其次就是资产注入，为什么市场中要出现这些传闻？答案众所周知，作为市场中最敏感的两个题材：并购重组和资产注入。一旦实现，往往能够使得股价大幅飙升，所以，市场就出现了炒作，不过经过近期的研究笔者发现，凡是连续上涨幅度较大且中间上市公司没有公布任何关于并购重组或者资产注入消息的上市公司，在其公司股价达到一定高度时，多数都会发出澄清公告，而内容也不尽相同，大概表述都是在未来的一定时间内不可能出现传闻中的情况。另一种则是连续下跌停牌或者横盘震荡停牌，这样的停牌时间较长，多数都是利好消息即将兑现，故股票开盘后多数连续涨停。第一种情况笔者想说明的是：无论利好传闻是真是假，一旦股价在未公布利好之前便不断上攻，那说明公司未来的预期已经完全被透支，这类股票短期内大可不必再追。第二种情况想在停牌前买入应该很难把握，但值得把握的是停牌后连续涨停被打开后所筑的高空平台， 若能横盘至30日均线附近且缩量启稳，那么下一波升浪的利润应比之前的还要高。当大势处于连续上涨状态，选择题材个股的追踪并无大错，但若在大势风险较大，犹豫前行时候，若在选择题材便是大错特错，一般在这个时候，虚假题材都将面临曝光的窘境，而真实的题材也早已被市场完成了炒作，在大势风险较大的时候，蓝筹还是最安全的地方。比如最近的航空板块，龙头南方航空从7月18日至9月21日，两个月的时间从9元涨至30元，其间几乎已连续上行的态势完成，试问一只中报业绩仅仅7分钱的上市公司如何能够支撑30多元的股价？在其上涨期间，许多媒体开始报道人民币升值对航空业如何如何好，航空业未来的发展前进如何如何好，笔者虽然对其并不否认，但对于过度的炒作一定要严防，相比这些，想想业绩优秀的一批大蓝筹，他们是不是已经很便宜了呢？题材与蓝筹最大的区别就是收益多和少，收益快和慢，风险大和小，投机或者投资。在这其中，笔者仍然坚信价值投资是未来市场发展的模式，但只要建立在价值投资基础上的投机也是扩大利润的一种手段。随着股指越走越高，已经很少有人再度提及价值投资这个概念了，是因为他们已经不秉承这样的理念了吗？非也。只是因为目前市场具有投资价值的上市公司越来越少，本轮牛市的主线是国际化估值，包括人民币升值，包括奥运的召开，都跑不了国际化估值这个大的概念，时过境迁，两年以后中国股票市场相对国际股票市场已经没有任何估值优势，故值已经趋于合理甚至出现局部泡沫，所以，市场中的机会将向大蓝筹的价值重估靠拢，比如，中石油未来的上市将对中石化带来价值重估的机会，建行的上市将给其他银行股带来价值重估的机会，还记得笔者在去年年底所写的钢铁行业整合乃大势所趋一文吗？(请见笔者的上证博客 http://jftz.blog.cnstock.com/)现在看看，钢铁整个行业是否是这个趋势？由于钢铁行情的整合将对一些优质的钢铁企业带来价值重估的机会。而一些题材股与这些相比，只不过是昙花一现罢了，从风险与收益比的角度来讲，题材股永远跑不过蓝筹股。所以请大家给蓝筹多一些的温暖，给自己多一些的回报。